大众将迎重大变革，中国或成稳定因素

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大众将迎重大变革，中国或成稳定因素
- 周盛明
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2026-07-01 15:45:38 字号：A- A A+ 来源：观察者网

最后更新: 2026-07-01 15:45:39

【导读】 大众重要股东建议，把大众在中国开发的车型放到德国制造。

【文/观察者网周盛明编辑/高莘】

据路透社6月28日、29日报道，大众汽车正在酝酿一场罕见的大规模重组。消息人士称，大众CEO奥博穆（Oliver Blume）考虑将裁员规模扩大至最多10万人，并关闭4座德国工厂。

同时，大众还在评估将乘用车和零部件业务剥离为独立部门。路透社在分析中表示，这不只是削减成本，也可能是奥博穆试图挑战大众长期以来公司治理结构的一步。

大众的调整背景，是全球汽车产业竞争格局正在重塑。大众2025年财报显示，集团营收为3219亿欧元，基本持平，但经营利润降至89亿欧元，同比下降53%，经营利润率仅为2.8%。

在这一背景下，路透社提到，大众正同时面对美国关税、成本上升、欧洲需求走弱，以及亚洲市场竞争加剧等因素。

值得注意的是，中国并不只是大众危机叙事中的外部变量，也被德国地方政府视为稳定本土产能的可能方案。

下萨克森州州长奥拉夫·利斯（Olaf Lies）对德国新闻社DPA表示，如果大众将在中国开发的车型放到德国制造，或许可以稳定德国工厂产能利用率，并保障就业。

路透社报道称，下萨克森州是大众重要股东，持有20%的投票权；大众在德国西部6座整车装配工厂中，有5座位于该州。

一边是中国市场更快的产品开发节奏和电动化经验，另一边是德国工厂高成本、低利用率的现实压力——如何把面向中国市场的车型和产品经验，转化为德国工厂的产能支撑，正在成为大众必须面对的问题。

这也是大众乘用车部门被重点调整的原因。相比已经相对独立、估值更清晰的保时捷和商用车业务Traton，大众核心乘用车业务更直接暴露在欧洲需求疲软、中国市场竞争变化、关税和电动化转型成本之下。

路透社在分析中表示，剥离乘用车部门可能成为重组过程中的一步，因为该业务受到关税、欧洲需求走弱和中国市场价格竞争影响较大。

拆分的潜在好处，首先是管理边界更清楚——将乘用车和零部件业务拆成独立部门后，大众可以更直接地衡量各业务的盈利能力、资本需求和产能效率，也更容易推动降本、工厂调整和资源再配置。

其次，资本市场也可能重新评估大众的资产价值。路透社援引花旗分析师观点称，拆分核心业务有点类似设立“坏账银行”，把较弱业务隔离出来，使剩余控股公司更加精简，并降低对地缘政治和低增长业务的暴露。

但这一步并不容易。路透社在另一篇背景分析中指出，“大众汽车法”赋予下萨克森州和劳工代表特殊影响力：通常需要四分之三股东支持的重大事项，在大众需要超过五分之四股东支持；下萨克森州持有20%投票权，因此事实上拥有否决权。涉及新建或迁移工厂的决策，也需要20人监事会三分之二多数支持。

“这将引发大众与强势工会及政治利益相关方的直接对抗。”路透社在分析中表示。德国金属工业工会（IG Metall）已经警告称，拆分计划相当于“攻击大众汽车法”，这表明奥博穆将面临一场“硬仗”。

在汽车行业陷入危机、大众股价接近16年来低点、内部紧张局势加剧的背景下，一些投资者认为，大众汽车的管理层别无选择，只能挑战现状。

大众股东权益组织DSW主席乌尔里希·霍克（Ulrich Hocker）则认为，大众内部劳工代表的话语权过大，这套机制已经不适应当前的竞争环境。

由于劳工代表和下萨克森州在大众监事会中合计占据多数，大众每逢重大改革，往往都要在多方之间反复平衡，最终很难拿出力度足够的方案。

他说：“到了某个时候，每个人都必须意识到，为了确保这家公司能够生存下去，必须进行一场重大转型。”
本文系观察者网独家稿件，未经授权，不得转载。
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