'Vehicle-Mounted Huawei' Rushes to IPO: Supplies 5G, Major Automakers as Clients

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杰西卡发自副驾寺 智能车参考 | 公众号 AI4Auto 车载“华为”，冲刺港股IPO。 来自浙江的车载智能网联供应商——云动智能，目前已和国内前十大整车厂中的六家达成合作，一年能交付上百万套解决方案，上汽、奇瑞、吉利、东风等等都是这家公司客户。 随着招股书的递交，在云动智能背后，一支由资深科学家带队的“国”字号硬核团队，也被一同曝光。 如今，公司10年时间完成5轮融资，估值达到3.35亿，已是中国第三大国产车载通信解决方案供应商。 之所以可以叫“车载华为”，是因为这家公司正积极布局5G车载通信解决方案，配备国产芯片的通信模组。据弗若斯特沙利文报告，截至2025年9月末，云动智能已经是国内最大的车载通信解决方案供应商之一。 以通信业务起家，积极布局5G通信，又通过技术自主和芯片国产化，一步步成为行业领先的国产供应商，拿到越来越多国内车企的合作……不就是“车载华为”吗？ “车载华为”，在做什么业务？ 杭州云动智能汽车技术（以下简称“云动智能”），成立于2016年5月，是一家车载智能网联行业的解决方案供应商。 公司的核心业务，就是直接和整车厂对接，为智能网联汽车提供模块化、可定制的解决方案。 这些解决方案目前可以划分为三大类，分别为车载通信解决方案、紧急呼叫解决方案，和传感及域控解决方案。 每项解决方案，都基于特定的核心技术，由清晰定义的产品系列构成。 分别来看，车载通信解决方案是公司业务的基础。 其核心类似于车辆的“通信枢纽”，能实现车和人、车和云平台的实时通信，支持远程控制、导航、数据上传等功能。 这类解决方案通过车载联网控制单元（T-Box）产品系列交付，包括4G车载联网控制单元、5G车载联网控制单元，以及支持卫星功能的车载联网控制单元型号。 在此基础上，紧急呼叫解决方案，就是为满足特定市场的法规要求，进一步开发出的安全性功能的延伸。 汽车发生事故时，使用这类产品是车辆能自动给救援部门发信号，提供精准位置、车辆信息，还能让车内人员和救援人员直接通话——这也是很多国家要求强制安装的安全配置。 根据车企的架构与合规策略，云动智能的这个功能，可以集成在联网控制单元内，也可作为独立的终端提供。 最后一类传感及域控解决方案，则负责车内数据路由、安全接入与管理，为的是提升车辆的整体安全与控制水平。 这是实现汽车智能化的关键之一，产品包括中央网关（CGW）、数字钥匙等，支持汽车电子电气架构从分布式向域集中式和中央集中式转型。 招股书强调，以上三类产品，都需要根据每家车企、每款车型的具体技术要求与法规，进行定制化设计与验证。 因此，公司的解决方案并不是简单的通用产品，其交付模式也非常灵活。截至目前，这些解决方案，已在274个量产的型号产品中被使用。 2024年中国前十大整车厂中的六家、中国前三大国产汽车品牌中的两家，都已经是云动智能的客户，包括上汽、东风、奇瑞、江淮、江铃、吉利等等。 过去三年，公司前五大客户为其贡献了95%以上的收入，最大客户占比超70%。 其中，云动智能的最大客户，在2025年从客户A换成了客户H。 结合招股书披露信息，客户A刚经历重组、把全部股份转让给客户H的现有股东，不难推断这个“客户A”就是东风了。 另外，据招股书还披露，公司正计划在安徽芜湖建设一座新工厂，以此满足一位大客户的新增需求，大家可以猜猜这位客户是谁呢？ 随着各大整车厂的销量上涨趋势，云动智能的交付水平也在逐渐增加。 2023年、2024年以及2025年前三季度，云动智能各种解决方案的出货量，分别达约84.86万件、150.40万件及129.34万件。 据弗若斯特沙利文报告，云动智能目前已是中国第三大国产车载通信解决方案供应商，市占率为7%。 其2024年的4G车载通信解决方案，在所有国产供应商中位居首位，市占率为7.8%。 另外，公司通过在车载通信解决方案领域的现有优势，加快了5G车载通信解决方案的开发。 2025年1~9月末，公司5G车载通信解决方案出货量达约2.73万台。根据弗若斯特沙利文报告，云动智能已经是国内最大的车载通信解决方案供应商之一，且这些解决方案以配备国产芯片的通信模组为特色。 这样的出货量和市场地位，能为公司带来什么样的营收水平呢？ 云动智能财务表现如何？ 2023年、2024年、2025年1~9月，云动智能的营业收入分别为2.06亿元、3.98亿元和3.01亿元，呈现上涨趋势。 具体细分到三大解决方案： 车载通信解决方案是收入主力，2023年、2024年、2025年1~9月的相关收入，分别为1.89亿元、3.32亿元和2.08亿元，分别占各期总收入的92.1%、83.5%和69.0%。 紧急呼叫解决方案收入增长最快，分别占各期总收入的0.9%、7.2%和19.0%；传感及域控解决方案收入，则分别占各期总收入的6.0%、5.2%和9.6%。 再看盈利能力，2023年、2024年、2025年1~9月，公司毛利分别为4835.8万元、10894.9万元和7405.4万元。 对应同期毛利率分别为23.5%、27.4%和24.6%，保持相对稳定的水平。 而公司的净利润，也从2023年的1093.5万元，增长到了2024年的4014.5万元，2025年前三季度的净利润为2298.1万元。 如果加上股份支付开支等因素，来看更能反映核心利润水平的经调整净利润： 公司在2023年、2024年、2025年前三季度的经调整净利润分别为1586.4万元、5050万元和3112.7万元。 而支出层面，云动智能在研发方面的投入最多。 2023年、2024年、2025年1~9月，公司能给的研发开支分别为3018.5万元、3247.5万元和2337.9万元。 最后在现金层面，截至2025年9月，公司的现金及现金等价物为596万元。 招股书透露，本次上市募资，公司计划将用于四个方面： 首要用途是产品创新和产业化基地的建设； 部分资金将被用于产业及技术并购； 还有部分资金，计划用于前面提到的芜湖工厂的建设； 最后的剩余部分，就用于公司的正常运营。 而这样一家公司，背后又是由怎样的团队打造的呢？ 出身“硬核”的车载智能网联玩家 如果深挖云动智能的创始团队，会发现这家公司的出身相当“硬核”。 56岁的李巍，是公司目前的创始人、董事长兼CEO。作为控股股东，他通过个人及员工持股平台，合计持有约48.14%的表决权。 在嵌入式软件及智能硬件行业，李巍已经有30多年经验。 创办云动智能之前，他曾就职于中国电子科技集团公司第52研究所，先后担任过工程师及高级工程师；也曾在中电海康集团担任副总经理。 这个中电海康，是中国电子科技集团有限公司旗下的核心骨干国企，依托中电科52所等科研力量，是智能物联网领域的龙头企业。 不仅如此，在国家级智能车协同创新中心，李巍还曾担任过智能驾驶感知系统团队的首席科学家，以及全国汽车标准化技术委员会智能网联汽车分技术委员会第一届委员。 到现在，李巍仍是全国多个省份科技厅的科技专家，负责网联汽车相关技术项目的评估，以及制定技术政策。 另一位创始团队核心成员，今年45岁的卢朝洪，现任公司总经理，也是和李巍共同担任员工持股平台的普通合伙人。 卢朝洪也在汽车智能解决方案行业深耕超过20年。 在加入云动智能之前，他同样就职于中电海康，在智能汽车事业部担任总经理，负责智能汽车架构的战略可行性研究及论证。 更早以前，他还在万向电动汽车的汽车电子开发部担任主管，负责电动汽车车载信息系统及软件平台的开发。 实际上，云动智能的核心团队，有不少都来自中国电子科技集团体系。 像副总经理兼董事长秘书陈曦、副总经理兼供应链管理主管徐旭，都曾在中电海威工作过；副总经理兼研发主管全剑敏，则和李巍一样，在中国电子科技集团公司第52研究所任职。 由这样一支硬核团队打造而来的云动智能，成立首年就拿到了700万元的融资。 招股书显示，10年间，公司共完成5轮融资，累计融资约7230万元。2025年完成股份转让后，公司最新估值达3.35亿元。 而这家公司选择在当下这一节点递表，则是因为看到了汽车行业、车载智能网联市场快速扩张的机遇。 一方面，车联网渗透率持续提升，4G向5G快速切换，带动车载通信、TCU、云平台等核心环节进入稳定增长通道，并且预计在未来几年，市场规模仍能保持较高增速。 另一方面，多国法规强制eCall（紧急呼叫）、智能安全配置上车，也让相关方案从“可选配置”变为“刚需”。 在行业确定性增强、商业模式逐步成熟的当口，这家“车载华为”，也是时候进入资本市场的视野，提前补充弹药库了。 招股书传送门：https://www1.hkexnews.hk/app/sehk/2026/108113/documents/sehk26011901335_c.pdf

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“车载华为”冲刺IPO：供应5G，上汽奇瑞吉利东风都是客户