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2,349 字
分析师 王昕祎<br>
量子位智库 | 公众号 AI123All<br>
2025年1月28日，蛇年春晚，16台宇树机器人身着东北花袄，攥紧红手帕，扭起了秧歌。<br>
宇树科技创始人王兴兴可能也没想到，这场春晚表演会成为2025年具身智能融资狂飙的起点。<br>
紧接着，3月，刚刚成立的它石智航连拿两轮创纪录天使轮，累计融资超16亿人民币；6月，银河通用拿下宁德时代领投的11亿元B轮融资、12月又再融约20亿人民币，估值飙升至210亿人民币，刷新纪录。<br>
2025年，具身智能赛道的全年投资事件从2024年的173起暴涨至447起，涌入资本总量从137亿飙升至554亿，增长分别超250%和400%。<br>
1亿元单笔融资，10亿元累计融资成为赛道新门槛。<br>
同时，财务资本、产业巨头、国资队伍三路人马齐聚牌桌。<br>
阿里巴巴投资总额拿下全年第一，深创投、北京机器人产业发展投资基金、招商局创投、央视融媒体产业基金等国资频频出手首形科技、银河通用等明星企业。<br>
2025年的具身智能赛道，上演了一场前所未有的资本狂欢。<br>
量子位智库依据年度具身智能投融资事件数据，深度拆解赛道资金水位、来源、流向与格局，带你迅速看清这个万亿级赛道的真实面貌。<br>
资金水位暴涨<br>
2025年，具身智能赛道的资金总水位被彻底引爆。<br>
447起投资事件，554亿元资金涌入，背后推手有三：<br>
政策红利的影响、赛道全产业链的爆发，以及头部企业批量进入量产验证重投入阶段，共同导致融资金额陡增。<br>
赛道总体轮次分布上，种子轮到A轮的早期阶段占全年57%以上。<br>
战略投资融资事件数量多，资本从纯财务投资开始转向「场景喂养」。<br>
三大资本来源重塑格局<br>
量子位智库将所有投资机构分为「财务资本」、「产业资本」、「国资」三大类进行穿透分析，将投资总金额TOP50的资方盘点如下：<br>
赛道内投资活跃度排在TOP30的投资方盘点如下：<br>
其中，财务资本成赛道最活跃推手，在TOP10中占据七席，积极出手寻找早期低价押注机会。<br>
同时，财务资本机构今年单笔1亿元以上大额投资事件高度集中在如银河通用、它石智航、松延动力、星动纪元、星海图、星尘智能、自变量、智平方、穹彻智能等明星创企中。<br>
产业资本则在所有投资方中出手金额最高，其中，阿里巴巴拿下赛道年度投资机构投资总金额第一。<br>
活跃的产业资本方可以大致分为互联网企业、机器人企业、汽车企业、制造业企业、运营商企业等。 互联网大厂投资逻辑看重「场景闭环」；机器人企业看重「行业生态」；车企和制造业则看重「第二增长曲线」。<br>
政府引导资金在政策号召下正全面深度参与具身智能的早期生态，部分国资出手次数超越头部财务资本机构。<br>
2025年国资不再只是零星跟投，而是通过单笔数亿甚至数十亿的投入，支持像首形科技、加速进化、星动纪元这类具备战略意义的机器人本体企业。<br>
资金流向梯队形成<br>
2025年具身智能赛道资本狂飙，估值四梯队初步形成，独角兽队伍迅速扩张。<br>
估值TOP50入围门槛已提升至约10亿元人民币，头部估值上限较2024年实现了数倍翻番，行业正式进入「重资本、大模型」驱动的巨头角力阶段。<br>
年内累计融资金额上，「10亿级」也成新门槛。<br>
据盘点，赛道年内累计融资超10亿创企以「大脑+人形」核心玩家为主（如银河通用、它石智航、乐聚机器人、星动纪元等）。<br>
银河通用作为单次融资极值企业，以3亿美元的单笔融资金额位居榜首，是赛道押注焦点向「大脑」转型的标志。<br>
地域流向上，广东资金流入总金额最多，北京则成为「大脑」企业融资高地。<br>
同时，资金流向明显高度向北京、广东、上海、浙江、江苏区域倾斜，形成明显的「资金引力极」，马太效应显著。<br>
赛道格局初步形成<br>
资金水位的暴涨、三大资本势力的重塑、资本流向的变化——三股力量共同重新定义着具身智能的新格局。<br>
当有的企业估值破百亿冲刺IPO、有的企业拿到千台订单率先量产时，有的企业还在早期融资中寻找方向。<br>
钱怎样流淌，持续又深入地影响着行业格局的分化。<br>
量子位智库分别基于估值/融资金额维度、融资能力/落地能力维度，划分具身智能行业格局象限。<br>
在估值/融资金额四象限中，我们选取最具有代表性的高估值/高融资企业划入明星独角兽象限、高估值/低融资企业划入资本效率王象限、低估值/高融资企业划入潜在估值洼地象限，而低估值/低融资企业划入早期孵化企业象限。<br>
在融资/落地能力四象限中，我们选取最具有代表性的高融资/高落地能力企业划入赛道领跑员象限、高融资/低落地能力企业划入长期价值潜力股象限、低融资/高落地能力企业划入落地实干家象限，而低融资/低落地能力企业划入潜力突围军象限。<br>
值得关注企业<br>
数字和坐标背后，是一个个鲜活的创业故事。<br>
量子位智库梳理了具身智能赛道2025年值得关注的6家创业企业。<br>
在它们之中，有的单轮融资超3亿美元、估值冲破210亿；有的8个月内连融6轮；有的成立仅数月就拿下17亿天使轮融资；还有的率先实现年营收破亿、把数据卖给了英伟达、谷歌。<br>
这些企业，是2025年具身智能赛道值得关注的力量。它们的融资节奏、技术路线、商业化进展，正在定义着这个万亿级赛道的未来走向。<br>
然而，2025年的狂飙，还只是曙光的开始。<br>
2026年开年，自变量完成10亿元A++轮融资、北京人形机器人创新中心完成超7亿人民币战略融资、逐际动力完成2亿美元B轮融资…..<br>
这场由技术突破引发的产业浪潮远未退却。<br>
资本的狂热背后，是一个万亿级赛道的黎明。<br>
量子位智库将持续追踪并记录这一赛道的投融资动态，见证下一个「物理世界AGI」将如何诞生，敬请持续关注。<br>
完整报告：<br>
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