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9,035 字
穿越周期的公司，都有一种 “笨” 办法。<br>
文丨李赓<br>
2026 年的电池行业，最核心的话题还是活着。<br>
过去三年，固态电池、钠离子、锂金属负极轮番占据头条，每隔几个月就有一轮 “突破” 刷屏。但时间来到 2026 年中旬，全固态的量产时间表一再推迟，行业预期变成了 “2028-2030 年小批量”；钠离子在碳酸锂暴跌至 10 万元以下后，吸引力也悄悄下降。<br>
与技术主线节奏放慢同期出现的，是更严格的电池标准。中国最严电池安全令将动力电池的安全底线从 “热失控前 5 分钟报警” 提升至 “ 热失控后 2 小时内不起火不爆炸”：约 86% 的中小电池企业无法在 2027 年整改大限前完成合规落地。在新能源车行业极度内卷的格局下，整个电池产业被卷入了 “拼价格” 到 “熬现金流” 的惨烈淘汰赛，头部电池企业尚能守住部分，非头部的玩家开工率已经跌破 50%。<br>
相比 “谁能做出更好的电池”，当下更重要的是 “谁能活到更好的电池诞生的那一天”。<br>
就在这个关键节点，亿纬锂能却比平常提前了半个多月，主动发布了半年度业绩预告——营收增长 60%，归母净利润翻倍。全年利润和市值双千亿的坐标，已经在脚下。<br>
回看倒推结果的过程，是亿纬锂能一系列与主流趋势不同的选择——新技术没成熟就坚定投入、别人追求规模时它追求差异化、行业打价格战时它绑定最贵的客户。<br>
每一次胜仗好像都没有很轰轰烈烈，甚至在电池圈外也不是那么耳熟能详，但 25 年下来，它仍在牌桌上。<br>
爱挑 “独木桥”，也爱剑走偏锋<br>
2023 年，亿纬锂能做了一个让同行都觉得大胆的决定：新建产线全部利用叠片工艺。<br>
技术上很好理解，卷绕像卷寿司，极片层层卷进去，拐角处应力集中，快充时是天然薄弱点。叠片像叠煎饼，平铺堆叠受力均匀，切换后内阻降低 10% 以上，循环寿命提升约 10%，能量密度高出约 5%。<br>
难的是算经济账——叠片设备价格是卷绕的两到三倍，效率只有一半。刘金成承认：“三年前产线切换叠片，花了很多钱。” 但当时行业大多数企业不跟进，不是因为叠片不好，是算不过来。这个决定当时绝对算 “偏执”。<br>
到 2025 年，叠片工艺的战略投入开始在财务上兑现。亿纬锂能成为了行业中首家推出大方形叠片储能电池的企业，2026 年初完成行业首个 400MWh 储能电站并网验证。2025 年，亿纬锂能储能电池出货 71.05GWh，全球第二。2026 年一季度储能出货 20.38GWh，同比增长 60.82%，满产满销。2026 年上半年，净利润预计超 31 亿元，同比增长最高达 110%。这样的成绩放在储能这个极度价格竞争的赛道上，已实属不易。<br>
搭载亿纬锂能大圆柱的宝马新世代 iX3<br>
回首过去，亿纬锂能的历史不乏类似的事情。早在 20 年和宝马合作研发大圆柱电池之时，亿纬锂能就启动了一个项目团队，从零开始面对这个新构型下海量的工程难题。最早期他们先论证了直径 43mm、长度 300mm 的方案——内部叫 “金箍棒”，按成本最优的思路做的。<br>
“前前后后讨论了半年，发现这思路不行。太大，制造环节很难攻克，安全性也不够。” 方案被否后，团队回到原点，从整车端倒推，整车、PACK、模组、电芯，最终锁定 46mm。“前前后后花了一年时间，才定出这个尺寸。”<br>
第一批 A 样在 2021 年 4 月下线。200 个电池，产线简陋到超出想象，团队一两个月没休息。“压力很大，做不出来。” 样品发出那天，团队拍了张合影。不是庆祝，是 “终于活过来了。”<br>
真正的考验在 B 样阶段。防爆阀设计出了问题——极端条件下，电池内部的活性物质喷不出来。“从设计上到供应商的管控，我们都从头开始验证。” 花了半年时间，最终做到 4 毫秒。与此同时，焊接良率不到 70%，报废电芯堆成了山。工艺负责人问：“这条路真的走得通吗？”<br>
更折磨人的是 15 年可靠性论证。“第一反应是，有没有必要？会不会太严格？是不是超过了标准？” 大圆柱技术负责人回忆。如何在一到两年内证明一颗电池 15 年的可靠性？面对这个近乎苛刻的难题，团队最终选择迎难而上，并花了很长时间去攻克。<br>
前前后后，很多人参与进来又出去。“有要回去结婚的，也有因为压力的问题从这个项目里退出了。” 但仍然有人坚持。从 200 个电池 /3 个月到单日产出 45 万个，2250 倍的增长弧线。2025 年大圆柱电池国内出货量第一，装车超 16 万台，零安全事故。<br>
刘金成对技术团队并不总是满意。团队去汇报时，他经常说：“你们这个方向考虑得不全面，我们在 10 年前就做过这个方案了。” 这种挑剔，也延伸到了对下一代电池路线的判断上。<br>
全行业为固态电池的 “量产节点” 争论不休，刘金成从不参与，因为他太清楚里面的技术难度。亿纬在成都建了一万多平米的固态中试线，重点解决固态电解质和正负极的界面问题。跟别的电池企业不同的点在于，亿纬锂能并不打算第一步将固态电池用在市场规模看起来最大的汽车上。<br>
亿纬锂能成功下线的龙泉四号全固态电池<br>
刘金成说：“目前来看，大单体的固态电池需要相当多的时间才能走向成熟，即便是小单体的电池，也需要客户有足够的需求和成本承受能力。” 巧合的是，亿纬锂能一直深耕的医疗领域，就是这样一个市场。<br>
亿纬锂能的锂原电池，已经累计近 1 万粒临床植入，超 1 亿颗血糖仪产品，国内首例全侵入式全功能脑机接口在上海华山医院完成。赵瑞瑞说：“每出一颗电池，内部至少 100 颗同样电池在做各种场景测试。” 在医疗领域，可靠性不是卖点，是准入门槛。<br>
亿纬总是这样，当所有人都在同一池子竞争时，往旁边挖一个新池子。这些选择让亿纬攒下一个口碑：最新的前沿技术产品，选亿纬锂能就是稳一些。<br>
但客户从来不因为你有技术就买单。当竞争对手用规模优势和更低的价格锁定头部客户时，技术差异化的窗口期正在收窄。<br>
一根筋换回来的信任<br>
20 年前，国内智能电表采购标准中明晃晃地写着一行规定：不准使用国产电池，必须使用进口电池，甚至将四个品牌列在了采购规章中。<br>
结果经验主义碰到了黑龙江省 -45℃ 的极寒条件，进口品牌全部不合格，亿纬的电池是唯一通过的那一个。有了这一次的测试，越来越多的国内智能电表用上了亿纬的电池。市场被挤占，法国电池同行做了个 “85 度下 30 天等效 10 年” 电池全生命周期对比测试，然后出了一份报告，说亿纬的电池 “个体差异太大”，总之是一份充满了负面的结果。<br>
刘金成把报告拿到手，却没有着急发火，反倒把友商的测试数据反反复复看了很多遍，反倒找出来了一系列数据上正面的结论。测试完成后，亿纬锂能的电池个体差异虽然大，但电池无一漏液，哪怕个体表现最差的电池，也已经远超智能电表的实际运行电池需求。<br>
刘金成随即带着几个工程师，将对方报告里相关数据全部提取出来，写了一份完整、严谨的官方回复，然后把这份回复连同对方的报告一起，直接发回给了那家法国公司。仅仅过了三天，法国同行就悄悄把那份报告撤回了。刘金成自己后来也感叹道：“打压你的人，反而可能会帮助你。”<br>
2018 年，宝马派人来亿纬锂能做资质审核，当时的审核过程很勉强。有一位宝马的负责人给了个宝贵的意见：你们其实有充足的潜力，用五年把电池做好，追上日韩企业。这意味着亿纬锂能被放进了宝马候选名单，但还没有被真正信任。但在刘金成看来：“上帝伸出了一只手。”<br>
德国工程师的工作方法：先列时间计划，然后列 15 个可行方案，下一步是逐一论证，最终得出完整报告。亿纬工程师的方法：凭经验选出 2-3 个可行方案，直接动手做，出结果后整理报告。大圆柱技术负责人讲过一个比喻——买苹果。宝马跟你买红苹果，你不仅要给到一个红苹果，更要说明浇了多少水、日照多少。<br>
德国的模式的确严谨，但难免会错过时间窗口。多轮摩擦之后，双方拼合成一套被其他车企称为 “变态” 的工艺文件体系，设置产品经理缓冲层：“专家团队的想法先汇集到产品经理这里，由产品经理作为对接窗口去跟客户沟通，确保在短时间内输出高质量相应报告，不要占用一线攻关技术和产品的人。”<br>
但真正进入技术和产品攻坚环节，新架构带来的挑战实在是太多。加班成了常事，但这些人一直记着刘金成跟他们讲过的一句话——做难而正确的事。<br>
2023 年，亿纬收到宝马等四家客户满分评价。宝马董事会定制了一批啤酒杯，印着：“Cheers To The Strategical Partnership。” 戴姆勒的采购来亿纬审核时，主动要求和一位九级技师合影——客户主动要求和产线工人合影，没有先例。<br>
从 “勉强放行” 到 “战略伙伴”，八年。2025 年春节，宝马要求审核产线，亿纬团队从大年初三开始上班。宝马的人说：“这种事只有在中国才能发生。” 2026 年 6 月，宝马高管参观沈阳工厂，评价是 “完美的样板”。如今，亿纬锂能已经成为宝马电池的核心供应商。宝马新世代 iX3 全系搭载亿纬锂能大圆柱电池，实测续航 1007.7 公里，充电 10 分钟可补能 400 公里。<br>
相较德国人近乎刻板的流程体系，亿纬的风格更为务实灵活，但这绝不意味着没有边界。<br>
亿纬内部有两条不容碰触的红线：第一个比较常规，是偷东西，因为对应到品格问题；另一个刘金成更痛恨的、但不常见的是数据造假，无论是研发还是制造，很多数据都要人来记录传递。数据少了或者丢了，重新测数据就可以了，一旦被发现数据造假，规章就是直接开除。用刘金成的话来说：假数据造成的影响，是你无法估量的。<br>
王世峰：1PPB（十亿分之一）的缺陷率只是亿纬锂能阶段性目标，未来要向 1PPT（万亿分之一）努力<br>
对于数字的严谨，换来的最直接结果是量产良品率的不断提升。目前，亿纬的大圆柱电池良品率已从最初量产的 90% 提升至 99.9%，实现了 PPB 级别的质量保证，相当于在每 10 亿只电池里，可以做到零漏液、零虚焊，行业内大部分还在 PPM（百万分之一）级别。<br>
一根筋盯着解决问题，靠 “笨” 办法攒下的信任，这两条坚持让亿纬走到了今天，也让信任一点点转变为更高一层的依赖。<br>
真正开始被依赖<br>
2024 年亿纬锂能正式推出 CLS 全球合作经营模式，并将其列为公司第五大战略业务板块。CLS 是三个英文单词的首字母缩写：Cooperation（合作研发）、License（技术授权）、Service（服务支持）。具体来说，就是亿纬锂能不输出实体产品，而是通过技术输出、研发协作和运营服务换取收入。<br>
一方面是亿纬锂能看到了现实的需求，政策壁垒较高的市场，以轻资产形式绕过当地法案对中国电池企业的限制。其次是刘金成自己跟同行们一直保持着比较好的关系。<br>
CLS 模式的第一个落地项目是 ACT 公司（Amplify Cell Technologies，北美商用车电池合资公司），2024 年 6 月在美国密西西比州正式动工。亿纬锂能仅持有 10% 的股权，其余三方——戴姆勒卡车（及其美国子公司）、帕卡（PACCAR，全球第三大卡车制造商）、康明斯旗下零碳业务品牌 Accelera——各持股 30%。<br>
这三家是全球北美商用车领域的头部企业，康明斯是动力总成巨头，戴姆勒卡车和帕卡分别是全球第一和第三大卡车制造商。ACT 项目聚焦方形磷酸铁锂电池，年规划产能约 21 GWh，主要用于北美商用车领域，总投资额约 20 至 30 亿美元。<br>
与亿纬锂能合作该项目的三方一致认为，ACT 将推动北美商用车电池的本地化供应——康明斯引领行业进入更智能、更清洁的电动化新时代，戴姆勒卡车以合适的成本、在合适的时间为客户提供适合的电池技术，佩卡则为客户交付经济高效且符合可持续运营需求的优质电池动力系统。<br>
按照计划，ACT 将会争取在今明两年投产，核心看当地监管的放行进度。但亿纬锂能的 CLS 模型，已经在另一端的欧洲开花结果。<br>
ACC 电池公司（Automotive Cells Company）是由欧洲两大车企 Stellantis、梅赛德斯-奔驰，以及能源巨头道达尔能源联合打造的法国电池企业。时任德国经济部长的期望是——在欧洲打造一个新的电池冠军。<br>
但现实是，欧洲政府全力资助的电池新星们前仆后继地遇到了大问题，往往是 “买了中国设备，但 ‘不知道如何构建高效顺畅的生产流程’，对电池量产的理解，也不到位” ACC 的友商 Northvolt 更早迎来 “结局”，2024 年底在美国申请破产，2025 年初在瑞典申请破产，直接成为了 “瑞典现代历史上规模最大的企业破产事件”。<br>
相比之下，ACC 要比 Northvolt 聪明多了，在三元锂电池量产陷入瓶颈后，ACC 就通过 CLS 模式引入了亿纬锂能作为技术服务伙伴。<br>
亿纬为此委派了一支百人规模的精英队伍前往欧洲驻场支持，被内部称为 “龙之队”。他们已经帮 ACC 投产了两条生产线，这也是目前全欧洲唯二真正量产交付的生产线。当然刘金成也有私心：“想让骨干精英先去适应欧洲的环境，将来转战匈牙利，建我们自己的工厂。”<br>
亿纬早早就在匈牙利规划了生产基地， 但多达 376 项审批许可，让项目一拖再拖。刘金成自己都感慨道：“好难的，实话跟你们讲，真的，很难。”<br>
面对重重困难，刘金成没有直接放弃，而是把出海的逻辑拆成了三个条件：第一要有客户需求，第二要国家政策批准，第三要核算能不能真正赚到钱。并且以这三个条件为标准，谨慎有序地推进出海。<br>
这三个条件中，至少第一个是很明确存在的。亿纬在匈牙利德布勒森的电池工厂，与宝马匈牙利工厂仅距 30 米，两者共处德布勒森西北工业区，属于真正的邻墙而建。距离奔驰在凯奇凯梅特的工厂，实际距离也不过 175 公里。这种位置的选择，本身就是一种直接的认可。<br>
被依赖，是亿纬 25 年攒下的安全垫。当营收突破千亿，它面临的问题已经不是 “如何被依赖”，而是 “接下来往哪走”。<br>
双千亿之后<br>
跟行业中的其他友商一样，外界对亿纬锂能的质疑从没停过。<br>
大圆柱电池是亿纬锂能重点押注的未来。但 4680 电池从特斯拉提出到现在，量产进度一再推迟，行业对大圆柱的期待已经从兴奋转为疲惫。一位分析师说：“大圆柱是一个完美的工程学方案，但完美不等于会商业成功。” 后来推出的 CLS 模式更是被被质疑为 “变相代工”。260GWh 的扩产规划发布之后，又有人质疑这个规模是不是太大了。<br>
亿纬锂能对这些质疑声音，有一个最简单的策略：做好自己手头的事情。<br>
就拿业绩来说，亿纬锂能 17 年复合增长率 44%，从未负增长。2025 年经营性现金流 74.92 亿元，同比增长 68.98%。2026H1 营收增长 60%，归母净利润翻倍。<br>
数字背后，是众多 “亿纬锂能差点就完了” 的瞬间，被逐一解决。上文提到的大圆柱电池样品问题，当时的防爆阀测试中，阀门没有泄压，反而弹飞了出去，直接砸穿了车间天花板。匈牙利工厂也是一次艰巨的挑战，很多审批文件就流转了两年。刘金成对于这种风险也一直保持警惕：“如果未来出口环节的政策有所变动，超过 90% 的企业要受到影响。” 包括亿纬自己。<br>
从这些细枝末节上升到战略程度，三次差异化的选择奠定了亿纬的生存逻辑：<br>
第一次是锂原电池的 “细分龙头”——做巨头看不上的市场，锂原电池销售额连续 10 年全球第一，消费电池毛利率长期 28%-32%，提供了稳定的现金奶牛。<br>
第二次是大圆柱的技术锁定——和宝马联合研发，匈牙利工厂紧邻宝马德布勒森工厂，把供应链关系从商业合同变成了物理关系。<br>
第三次是储能电芯的 “跳级”——避开 300+Ah 的内卷，直接发布 560Ah 乃至 628Ah 的行业最大电芯，把竞争从 “每瓦时单价” 切换到 “全生命周期成本”。<br>
这三次差异化都让亿纬避开了巨头，但当储能全球第二、大圆柱进入主流时，避不开了。储能毛利率从 2023 年的 17% 下滑至 2025 年的 12.28%。与此同时，行业出清正在加速，2026 年上半年又有 15 家二线厂直接停产。<br>
对此，刘金成依旧坚持自己差异化。2025 年研发投入逆势增长，全年投入超 35 亿元。对于行业出清，他也不悲观，而是准备 “接纳消失的产能”，迎接接下来行业集中度更高的阶段。<br>
这份平和一部分来自于看不见地方的自我迭代。以 AI 为例，亿纬锂能一直在积极推进：34 个数字员工已经上岗；上海软件团队通过 AI 工具实现了人员结构优化，常规检测和信息录入岗位由 AI 接手，留下的团队转向 AI 模型训练和算法开发。每个电池出厂都附带一个数据包，AI 模型做在线质量全检和图像识别。为了存储这些数据，公司花了上亿元。<br>
但深究下来，平和还是来自于亿纬锂能遥远的起点。<br>
1988 年，当时 24 岁的刘金成参加国营厂里的技术报告会，提出 “我们要大力发展锂电池”，台下的总工摆摆手说：“小刘别着急。” 公司创业初期做锂原电池的时候，二氧化锰让他的口腔反复脱皮。有一次上产过程中防护板被冲击波掀飞，撞在三层楼高的天花板上。这些事情都没动摇刘金成要做锂电池的想法。<br>
同为武汉大学出身的中国电化学家、科学院学部委员查全性，写出了中国电化学奠基作品《电极过程动力学导论》。刘金成这些年还一直在研读这本书。<br>
在亿纬锂能 25 周年的活动上，刘金成表示自己已经联系了出版社，准备将这本 “圣典” 再印刷一批，无论公司内外，如果想要这本书，之后都可以找他要。<br>
在锂电池近 40 年的坚持中，刘金成干过不少 “颇具浪漫主义色彩” 的事。例如在实验室墙上贴 “锂电池我爱你”。又如亿纬每一位员工的电脑桌面上印着的八个字 “争取全球领先，世界第一”。最初版本写的是 “全球领先，世界第一”，前面两个字是刘金成后来又加上去的。<br>
在刘金成看来，电池仍肩负更大的使命：“新能源将成为未来全社会可用的可持续清洁能源——这是一个大的历史发展的逻辑，这是人类进化的结果。粮食安全和能源安全是全球的两大难题，如果中国企业能解决全世界的用电问题，让全世界 70 亿人都用好电，那这就是我心目中想的，中华民族对世界的最大贡献。”<br>
从 1988 到 2026 年，整整 38 年，刘金成其实没变，亿纬做的事情也没有变过。中间隔着一个千亿公司的全部秘密。<br>
题图来源：亿纬锂能<br>
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// message加载失败降级到nginx,产品可以在load事件重新初始化<br>
var cdnPath = 'https://dl.reg.163.com/webzj/ngx/message.js';<br>
var script = document.createElement('script');<br>
script.src = cdnPath;<br>
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var loadMessageError1 = function () {<br>
// message加载失败降级备份cdn域名,产品可以在load事件重新初始化<br>
var cdnPath = 'https://webzj.netstatic.net/webzj_cdn101/message4.js';<br>
var script = document.createElement('script');<br>
script.src = cdnPath;<br>
script.onerror = loadMessageError2<br>
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//初始化反作弊<br>
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// 只需初始化一次<br>
initWatchman({<br>
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(function () {<br>
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Tie.init(config, function(data) {});<br>
})();<br>
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