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文 | 中央财经大学中国互联网经济研究院副院长、教授 欧阳日辉
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数字经济创新型企业（以下简称“数创企业”）具备高敏捷性和高成长性，是发展新质生产力的重要实践主体，其梯度发展离不开金融服务的精准高效支撑。《关于加强数字经济创新型企业培育的若干措施》（以下简称《措施》）把“优化投融资服务”作为主要保障之一，强调推进投融资需求和供给精准匹配，优化金融产品和服务模式，加大数创企业金融支持力度。<br>
一、数创企业成长亟需金融创新赋能<br>
数字技术创新、应用场景创新、数据价值创新是数创企业的核心驱动力，也对融资的渠道、模式、规模和时效性提出更高要求。传统金融服务体系在支持新兴业态、科技创新和创新型企业发展等方面面临短板，难以适应数创企业轻资产、强创新特征，难以精准覆盖企业全链条全生命周期的金融需求，难以将金融机构对数创企业的服务能力与政策引导形成合力。<br>
（一）数创企业亟待金融创新与产业创新深度融合<br>
数创企业具有高潜力、高风险、长周期特点，如何发现和识别数创企业，对传统金融机构的评估体系提出了挑战，与有些金融机构的考核体系也存在一定冲突。数创企业亟需金融创新与科技创新深度融合，金融机构需要更加精准地识别数创企业，在技术研发、产品迭代、市场拓展等企业全生命周期提供资金支持，及时满足数创企业的金融需求。<br>
（二）数创企业梯度发展亟待破解金融错配问题<br>
不同发展阶段的数创企业有着不同的融资需求，这对金融供给与需求的匹配提出了更高的要求。数创企业多为轻资产化，核心资产体现为知识产权、技术等无形资产，传统的价值评估体系难以识别其价值、潜力和风险。金融机构需要不断迭代对优秀数创企业的认知，提供适配的金融产品和服务，培育一些风险承受力高、具有战略眼光的耐心资本与之匹配。<br>
（三）数创企业亟待政府与市场形成金融支持合力<br>
数创企业在传统融资渠道中难以获得所需发展资金，部分扶持政策针对税收贡献大户的做法需要改善，亟待构建政府与市场协同的金融服务体系，跳出传统的金融支持框架。有效市场和有为政府相结合，构建同科技创新相适应的科技金融体系，引导各类市场基金投早、投小、投长期、投硬科技，撬动更多社会资本为数创企业提供融资支持。<br>
二、建立健全支持数创企业发展的投融资服务体系<br>
优化投融资服务在于识别不同企业不同发展阶段，提升金融供给能力和配置效率，从风险评价机制到考核评价机制，从信用评价模型到信用评价服务体系，政府和金融机构合力为数创企业提供多元化、全生命周期的融资服务。<br>
（一）推进投融资需求和供给精准匹配<br>
金融机构服务数创企业，首先要精准识别具备高敏捷性和高成长性的数创企业，完善不同发展阶段的数创企业识别机制。一方面，构建动态、多维、智能的识别体系，深化基于“数据信用”的产业数字金融服务模式，精准把握、“量体裁衣”服务数创企业。《措施》鼓励地方完善经营主体信用评价服务体系，鼓励有条件的金融机构构建符合数创企业特点的信用评价模型，完善风险评价机制。另一方面，政府和金融机构形成合力，构建“政府+企业+创新+投资”四合一的专业化遴选培育机制。《措施》提出，鼓励金融机构结合数创企业投融资需求，按照市场化原则提供金融服务。针对遴选入库企业，政府和金融机构形成合力，引导金融资本投早、投小、投长期、投硬科技。<br>
（二）优化金融产品和服务模式<br>
优化金融产品和服务模式、构建服务平台，可以为不同发展阶段的数创企业提供融资支持和金融服务。一方面，《措施》鼓励有条件的金融机构优化金融产品和服务模式。比如，商业银行打造数据要素与数字技术双轮驱动新模式，有助于创新并优化产品和服务，满足数创企业多元、动态、差异化的融资需求。另一方面，完善优质数创企业项目推荐机制是打通数创企业全周期金融服务链条的重要一环。《措施》提出，促进银企对接，向金融机构推荐优质数创企业项目。比如，通过搭建权威、透明、专业的项目推荐平台，有助于聚合优质企业资源，缩短创新资源与资本之间的“匹配链条”，降低信息筛选与交易成本。<br>
（三）加大数创企业金融支持力度<br>
推动数创企业发展，需要国有创投资金等多元化金融支持。一方面，引导国有资本成为支持创业投资的长期资本、耐心资本。《措施》提出，强化创投资金引导，优化完善国有创业投资考核评价机制，探索将培育数字经济瞪羚企业、独角兽企业情况纳入考核机制。比如，摒弃传统以短期财务收益为主导的考核方式，设置合理的考核周期。另一方面，鼓励数创企业运用社会资本、创投、风投、私募等多元融资渠道。《措施》提出，在依法合规、风险可控前提下，规范银行与投资机构的合作，为数创企业提供多元化金融服务。为更好发挥资本市场支持数创企业关键枢纽作用，《措施》提出，加大力度支持符合条件的优质数创企业上市融资。<br>
三、持续优化数创企业投融资环境<br>
优化数创企业投融资服务是一个长期的系统工程，需要以全球化视野配置金融资源，持续优化“科技—产业—金融”良性循环，构建面向未来的开放包容、灵活高效的金融创新生态。<br>
（一）提高数据赋能金融机构支持创新企业的能力<br>
数创企业识别、风险管理和服务能力等环节的智能化、精准化，必须以数据为纽带，构建覆盖全周期、全场景的数据驱动型金融服务体系。做好公共数据供给工作，有利于金融机构汇聚多方多源数据，运用人工智能、知识图谱等技术，构建数创企业综合画像系统，实现对数创企业的动态服务。<br>
（二）推动“科技—产业—金融”深度融合良性循环<br>
构建“科技—产业—金融”良性循环机制，形成跨部门、跨主体协同工作体系，助力有技术、有科技含量的数创企业做大做强。政府要完善“产学研用金”协同机制，各地可以探索“创新联盟+产业联盟+金融联盟”三联共建，强化产业链上下游的金融协同，吸引更多长期资本投入到数创企业。<br>
（三）“四链”融合打造数创企业成长的金融生态<br>
构建贯通科研、转化、融资、人才全周期的金融服务生态体系，促进创新链、产业链、资金链和人才链深度融合，技术研发、成果转化、产业化落地、企业识别、金融创新、人才引培等环节形成闭环。完善跨链资本流动机制，推动政府投资基金、产业投资、社会资本等多元资金在创新链和产业链间高效对接，提升金融资源对数创企业的支持力。<br>
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