【文/观察者网 张家栋 编辑/高莘】 当地时间6月16日，宝马集团发布盈利预警。 根据宝马集团公告，汽车业务息税前利润率（EBIT Margin）预期由此前的4%—6%下调至1%—3%，全年税前利润预计出现显著下降，汽车交付量也由原先预计与上年持平调整为小幅下滑。宝马同时表示，第二季度利润和自由现金流将明显低于去年同期。 宝马集团官网 值得一提的是，这已经是宝马连续第三年发布盈利预警。 宝马管理层将原因归结于中国汽车市场进一步恶化、中东局势带来的能源成本上升，以及全球消费者信心受到冲击。与此同时，公司宣布将进一步强化结构调整和效率提升措施，并加速推进现有成本削减计划。 宝马近日股价走势 路透社 消息公布后，宝马股价一度跌至2020年以来最低水平，资本市场的反应也远超外界预期。多家机构认为，这家长期被视为德国汽车业“优等生”的豪华品牌，正在遭遇近年来最严峻的一次盈利挑战。 从“成本纪律”走向结构调整 事实上，宝马的降本工作并非始于此次盈利预警。 过去几年，为应对电动化转型带来的巨额投入，宝马一直强调“成本纪律”（Cost Discipline），但与大众、奔驰不同，宝马始终避免采取激进裁员或关闭工厂等措施，而是依靠较高的单车利润和相对稳健的财务表现维持运营。 然而，中国市场的变化正在打破这一平衡。宝马在公告中坦言，中国乘用车市场尤其是燃油车市场的负面趋势在第二季度进一步加剧。欧洲和美国市场销量增长，已经无法弥补中国市场下滑带来的损失。 因此，宝马首次明确提出将“强化并加速结构性和效率提升措施”，相关调整将在未来几年持续体现。 全球市场减少复杂性，提升运营效率 尽管路透社在其预警发出后援引工会人士消息称，宝马计划到2026年底将全球员工规模缩减最多5%，相当于约7700个岗位。不过宝马目前仍倾向于通过自然减员、提前退休和控制招聘规模等方式实现目标，而非直接裁员。 在宝马看来，欧洲市场的问题并非销量崩塌，而是成本持续上升。 能源价格、人工成本以及电动化转型投入正在不断压缩德国汽车工业利润空间。过去依靠规模效应形成的成本优势正在逐渐减弱。 因此，宝马正在试图通过统一平台、减少车型复杂度以及缩短开发周期来降低运营成本。 宝马新世代i3 盖蒂图片社 围绕新世代（Neue Klasse）平台，宝马计划到2027年前推出超过40款新车和改款车型，并将统一电子电气架构和软件体系。宝马认为，这将显著降低研发和制造复杂度。 德国汽车经济研究中心（CAR）主任杜登霍夫认为，新管理层面临的核心任务之一就是减少车型和动力总成组合数量，从而提升运营效率。 从某种意义上说，这也是宝马正在尝试用技术平台整合代替大众式的产能削减。 不同的“本土化”战略 相较于欧洲市场重点以运营效率改革为主，中国市场的关键词则更倾向于“本地化”研发。 长期以来，中国一直是宝马全球最大的单一市场之一，也是利润的重要来源，但随着自主品牌在智能化、电动化领域快速崛起，中国市场的竞争逻辑已经发生变化。 宝马在公告中称，中国市场竞争正在向整个亚太地区扩散，并成为影响集团盈利能力的核心变量。 面对这一变化，宝马并未选择收缩在华投入。今年4月北京车展期间，宝马发布了中国专属的新世代长轴距iX3、i3以及搭载新世代技术的7系车型，并明确提出中国仍是新世代战略的重要市场。 宝马曾多次强调中国研发的重要性 宝马集团官网 对于宝马而言，中国市场如今承担着双重任务。一方面，它仍然是全球最大的销量市场之一；另一方面，它正在成为宝马全球研发体系的重要组成部分。 德国媒体普遍认为，宝马未来将进一步扩大在中国的软件开发、本土采购和产品定义能力，以缩短开发周期并降低研发成本。 《世界报》援引杜登霍夫的观点称，宝马未来甚至需要将更多研发工作放在中国完成，因为这里已经成为全球智能汽车创新最活跃的市场之一。 这也意味着，宝马在中国或将保持本土发展的稳定性，并通过强化研发和供应链本地化来降低成本。 而在北美市场，宝马面临的则是贸易环境的不确定性。路透社援引分析师观点称，在此次盈利预警之后，宝马未来可能进一步提高北美和中国市场的本地生产比例，以降低全球供应链和贸易壁垒带来的影响。 随着新世代车型陆续投产，北美市场的角色正在发生快速变化。过去，宝马将美国视为重要销售与高利润市场；如今，宝马则更希望把美国打造为区域制造中心，通过本地生产和本地采购减少关税和物流成本。 利润保卫转向“效率竞争” 长期以来，宝马一直被认为是德国三大汽车集团中最具韧性的企业。即便在芯片危机和疫情期间，其盈利能力也长期优于大众和奔驰，这也是过去宝马鲜有通过裁员等传统方式降本的原因。 但此次盈利预警之后，多家欧洲机构开始担忧，宝马赖以维持高利润率的商业模式正在受到挑战。不少分析师猜测，新任董事长米兰·诺德科沃奇是否会因此推动比齐普策时代更加激进的改革。 宝马集团董事长米兰·诺德科沃奇 世界报 不过，从目前诺德科沃奇给出的承诺来看，宝马已经确定将加大结构性成本削减力度。同时，其在全球主要市场的战略布局与定位也逐渐清晰。 其中，欧洲压缩固定成本和组织开支；中国强化研发和供应链本地化；北美扩大区域制造能力；同时通过新世代平台降低整体技术复杂度。 更进一步来看，当中国市场不再像过去那样持续贡献高利润之后，宝马如今面临的难题，也折射出整个德国汽车产业的困境。 当这些车企从过去的“增长竞争”转向“效率竞争”，这场围绕利润率展开的全球调整，或许才刚刚开始。